图1：铼粒

你可能没听过 “铼”（lái），但它藏在每架波音、空客客机的心脏里 —— 航空发动机涡轮叶片。这种银灰色金属的熔点高达 3186℃，是仅次于钨的第二高熔点金属，能在 2000℃的高温环境下保持高强度和抗腐蚀性，就像给发动机穿上 “耐高温铠甲”。

2025年7月，铼以单月涨幅超过80%的惊人表现闯入大众视野。从2025年初的1.8万元/千克低位，到8月初的3.3万元/千克，再到2026年2月的4.5万/千克，铼金属价格在不断刷新，成为金属市场的焦点。

图2：铼粒历年价格走势图（百川盈孚）

一、战略价值：地缘格局中的关键棋子

铼的战略价值首先体现在其极端稀缺性上。全球已探明铼储量仅约2500吨，是地壳中最稀有的元素之一。这种稀缺性使得铼成为全球关键矿产名单上的常客，被中、美、欧等主要经济体视为国家安全的重要资源。这种稀有金属的地理分布高度集中，主要分布在智利、美国、俄罗斯等国。这种高度集中的地理分布带来了脆弱性和战略风险，尤其在当前全球地缘政治格局下，供应链安全成为各国关注的焦点。由于稀缺性和战略价值，美国已通过长期合同形式垄断性地占有了智利、加拿大和哈萨克斯坦等国生产的大部分铼。这种战略布局使得铼的全球供应链更加复杂，也进一步凸显了这种金属在国际竞争中的关键地位。

二、 供给端：受制于主矿的刚性约束

铼的供应面临多重刚性约束，这是其价格波动的主要原因之一。全球矿山铼生产高度集中于智利，其产量占全球近六成，集中度极高，脆弱性较强。铼的生产模式决定了其供应难以快速增长。铼主要作为铜钼冶炼的副产品回收，产量受主矿开采制约。目前全球铜资源正面临矿山老化、品位下行、干扰率提升的困扰，而新发现的铜矿山数量少，潜在的可供开发项目数量有限。全球金属铼年产量稳定在50～60吨，相对于总需求来说规模有限。这种供应刚性意味着铼的市场供应无法随着价格大幅上涨而快速增加，从而加剧了供需失衡。

三、需求端：航空航天引领的强劲增长

全球约80%的铼用于生产航空航天所需的高温合金，因此铼素有“航空金属”之称。这种极端的需求结构使得铼的市场表现与全球航空业的发展紧密相连。航空业的强劲复苏为铼需求提供了有力支撑。根据国际航空运输协会数据，2025年以来，以波音公司为代表的航空主机厂订单饱满，交付显著提速。仅波音公司上半年就交付飞机280架，同比大增60%；其中6月单月交付60架，创下近18个月来的交付纪录新高。

图3：镜面铼板

四、未来前景：新兴应用领域的拓展

除了航空航天领域的核心需求外，铼在新兴应用领域的拓展也为其未来发展提供了更多想象空间。铼的应用前景主要集中在三大领域：一是航空航天领域；二是半导体与5G通信领域；三是新能源与燃料电池领域。在半导体与5G通信领域，铼作为不可或缺的基材料，在高端芯片封装和传感器中的应用不断深化。随着5G、人工智能和物联网的发展，这一领域对铼的需求有望进一步增长。在新能源与燃料电池领域，铼作为重要的催化剂，在氢能经济中扮演着关键角色。未来随着绿氢和燃料电池汽车的普及，铼需求有望迎来新的增长点。

随着中国国产大飞机C919量产和商业航天的崛起，中国市场对铼的需求也将持续增长。业内人士预测，航空航天产业将持续增长，而铼的供应将保持刚性，这将导致供需缺口进一步扩大。全球供应链受地缘冲突的影响，也将加剧铼的供应紧张。正因为如此，中、美、欧盟均将铼列入 “关键矿产清单”，它不是普通大宗商品，而是大国竞争的 “战略砝码”。

图4：铼熔锭

五、结语：稀缺即价值，战略即机遇​

铼的珍贵，在于它是高端制造不可或缺的 “工业维生素”，更是国家产业链安全的 “压舱石”。当前供需缺口持续扩大、价格稳步上涨、国产替代加速推进，多重逻辑共振下，铼金属正从 “小众战略资源” 逐渐走进普通大众视野，越来越多的普通民众开始认识它，了解它。​